Управленческий учет в разрезе продуктов - ключевые принципы

Оценку темпов устойчивого роста следует производить на основе управленческой отчетности, отдельно по каждому продукту. Расчет устойчивых темпов роста в целом для предприятия не является информативным, поскольку прирост выручки по одному продукту может компенсироваться ее снижением по другому продукту. Общие принципы разделения активов, обязательств, доходов и расходов предприятия по продуктам для целей расчета устойчивых темпов роста приведены ниже:

• показатели финансового рычага и доли реинвестирования прибыли можно принять одинаковыми для всех продуктов и рассчитать на основе агрегированных данных по всей компании;
• производственные активы (материальные и нематериальные) разделить по продуктам, если есть прямая связь между производством продукта и использованием актива;
• остальные активы распределить на все продукты пропорционально доле производственных активов;
• выручку и производственную себестоимость, а также любые доходы/расходы, непосредственно относящиеся к какому-либо из продуктов (например, переоценка производственных активов) распределить по видам продуктов, рассчитав для каждого показатель рентабельности;
• оставшиеся доходы и расходы классифицировать в отдельную группу и затем распределить по видам продуктов, пропорционально выручке.

Пример составления такой отчетности по продуктам для целей расчета устойчивых темпов роста приведен в табл.

Табл.Пример составления сегментной отчетности для целей расчета коэффициента устойчивости экономического роста

Наименование показателя	Агрегированный баланс	Прямая связь (Продукт 1)	Прямая связь (Продукт 2)	Косвенные расходы	Баланс по продукту 1	Баланс по продукту 2
Активы	320	50	200	70	64	256
Основные средства	250	50	200	-	50	200
Деньги	70	-	-	70	14	56
Обязательства	100	-	-	100	20	80
Капитал	220	15	10	195	44	176
Уставный капитал	200	-	-	200	32	168
Прочий совокупный доход	-	-		-
Нераспределенная прибыль на начало периода	-	-	-	-
Чистая прибыль за период	20	15	10	(5)	12	8
Выручка	100	60	40	-	60	40
Расходы	80	45	30	5
Чистая прибыль за период	20	15	10	-
Доля реинвестирования прибыли	100%				100%	100%
Финансовый рычаг	45%				45%	45%
Рентабельность	20%				20%	20%
Оборачиваемость активов	31,3%				93,8%	15,6%
Устойчивый рост для следующего периода	10%				38%	5%

В табл. представлена ситуация, когда компания производит два продукта, причем первый из них генерирует больше доходов, чем второй, однако для его производства требуется меньше активов. Для расчета коэффициента устойчивого роста в разбивке по продуктам активы, обязательства и капитал нужно распределить пропорционально единому критерию – доле производственных активов приходящихся на каждый из продуктов в общей сумме активов.

Система управленческого учета обычно подразумевает, что доходы и расходы не связанные с конкретным продуктом распределяется между ними пропорционально доли выручки продукта в общей выручке. Показатели финансового рычага и доли реинвестированной прибыли  остаются постоянными, а коэффициент устойчивого роста показывает тенденцию изменения выручки по каждому из продуктов в отдельности, на основе которой можно более четко спрогнозировать будущее.

Технология применения моделей устойчивого роста в литературе подробно не описывается, поэтому часто практики приходят к разным результатам из-за отличий в методологии расчета таких показателей, как «оборачиваемость активов», «прибыль», «дивиденды».

Показатель производительности активов нельзя точно рассчитать, просто отталкиваясь от российской, или даже международной отчетности предприятия. Для иллюстрации этого рассмотрим упрощенный условный пример применения модели устойчивого роста см. табл.

Пример, иллюстрирующий различия в методологии расчета показателя «коэффициент устойчивости экономического роста»      

Наименование показателя	2016 год *	2017 год (бухгалт. отчетность)	2018 год (бухгалт. отчетность)	2017 год (управленч. отчетность)	2018 год (управленч. Отчетность)
Активы	320	332	347	352	387
Основные средства	250	250	250	250	250
Нематериальные активы				20	40
Деньги	70	82	97	82	97
Обязательства	100	110	121	110	121
Капитал	220	222	226	242	266
Уставный капитал	200	200	200	200	200
Прочий совокупный доход	-	-	-	-	-
Признание  НМА				20	40
Расходы на создание НМА				(20)	(40)
Нераспределенная прибыль	-	20	22	20	42
Чистая прибыль	20	2	4	22	24
Выручка	100	110	121	110	121
Расходы	80	108	117	88	97
Чистая прибыль	20	2	4	22	24
*) бухгалтерская отчетность соответствует управленческой
Доля реинвестирования прибыли	100%	100%	100%	100%	100%
Финансовый рычаг	45%	50%	54%	45%	45%
Рентабельность	20%	2%	3%	20%	20%
Оборачиваемость активов	31,3%	33,1%	34,9%	31,3%	31,3%
Устойчивый рост для следующего периода	10%	1%	2%	10%	10%

Предприятие получает прибыль 20 ед. в течение базового периода, что составляет 10% ее капитала на начало периода (см. табл.). Согласно модели устойчивого роста, реинвестировав данную прибыль в развитие производства при прочих неизменных параметрах (финансовый рычаг, оборачиваемость активов, рентабельность) мы получим прирост 10% прирост выручки в следующем периоде. Предприятие инвестирует деньги в маркетинговую кампанию, и тем самым повышает узнаваемость своей торговой марки и добивается прогнозируемого прироста выручки и прибыли (см. бухгалтерская отчетность 2012 год в табл. 20). При этом для сохранения эффекта финансового рычага на прежнем уровне предприятие привлекает дополнительные заемные средства. Таким образом, фактический темп роста соответствует устойчивому.

В то же время, рассчитав по данной модели устойчивый темп роста для следующего периода на основании бухгалтерской отчетности мы получаем показатель в 1%. Не меняя стратегии, предприятие инвестирует в маркетинг ту же сумму и на следующий год получает прирост выручки 10%. То есть в экономическом потенциале не происходит никаких изменений, будущее аналогично прошлому, но модель устойчивого роста дает неправильный результат. Несмотря на то, что показатель рентабельности в этих годах резко упал (до 1-2%), это падение временное и обусловленное маркетинговыми расходами, которые не являются необходимыми для производства продукции. При прекращении маркетинговой компании рентабельность возвратится на прежний уровень.

Модель устойчивого роста в нашем случае показывает рост оборачиваемости активов и сокращение рентабельности по сравнению с базовым периодом, результатом чего является снижение прогнозных темпов устойчивого роста. Анализ, проведенный на основе данной модели, будет свидетельствовать о низкой эффективности инвестиций и ухудшении финансового состояния предприятия. В действительности же фактический темп роста в точности соответствует устойчивому, и ни один из основных показателей модели не меняется (см. табл. выше). Дело в том, что инвестируя в маркетинг, предприятие как бы создает новые нематериальные активы, которые не отражаются в учете – клиентские базы, деловую репутацию. Такие нематериальные активы могут возникать и при других инвестициях, которые в учете списываются на расходы – это могут быть специфические права на аренду, разработку, другие приоритетные права, вытекающие из договоров. В бухгалтерском упраленческом учете подобные права идентифицируются и признаются в учете только при приобретении предприятий и отражаются уже в консолидированной отчетности в виде гудвила или иных нематериальных активов. У оценочных компаний наработана многолетняя практика их точной оценки, но в то же время ни одни стандарты учета не позволяют их признать до тех пор, пока компания обладающая ими не будет приобретена и за эти активы (например, человеческий потенциал компании или ее деловая репутация) будут уплачены реальные деньги .

Предприятие должно производить мониторинг эффективности таких инвестиций и динамики своей рыночной стоимости и хорошей практикой было бы организация управленческого учета с целью подготовки отчетности, включающей данные активы, признавая их в корреспонденции со счетами прочего совокупного дохода (табл. 20). Их оценку можно производить самостоятельно силами предприятий на основе международных стандартов оценки, и методологии авторитетных международных организаций.